投資銀行家は黒子に徹するべし、と良く耳にしますが注目されたArm社のIPOにおいてあまり触れられていなかった、最も影響力を発揮したアドバイザー。
それは主幹事であったGSでもみずほさんでもなく、Raine Groupという聞き慣れないファームです。そこに注目し、歴史的な経緯をクローズアップさせるFT記事に注目します。
まさに黒子の存在ですが、それは圧倒的でありクライアントに欠かせないもの。記事中にありますが、孫さんのビジョンを実行に移すチームがそこに存在します。
FT記事：Broadway producer takes lead role in Arm IPOより
28の投資銀行が、チップ設計会社Arm社の500億ドルの新規株式公開に取り組んでいる。しかし、ある小さいアドバイザリー会社が抜きん出ている。
Raine Groupはファイナンシャル・アドバイザーとして、ゴールドマン・サックスやJ.P.モルガンを含むウォール街の銀行よりも上位に位置している。ニューヨークを拠点とするこのマーチャントバンクは14年前に設立され、Arm社を所有する日本のハイテク投資家であるソフトバンクの頼れるアドバイザーとなってきた。
この2つのグループは深く絡み合っている。Raineの共同設立者であるJeff Sineは、ソフトバンクがIPOの準備を始めた昨年、Arm社の取締役に任命された。この件に直接詳しい関係者によると、ソフトバンクは同社の10分の1以下を所有しているという。
アーム社のIPO目論見書によると、日本のコングロマリットはRaineの投資ファンドも支援しており、関連当事者取引に関する開示の中で、同社がソフトバンクのために行った「幅広いアドバイザリーサービス」を強調している。
Sineとソフトバンクの創業者である孫正義氏との長い関係は、多くのディールメーカーであり、有益なものであった。ケンブリッジに本社を置くチップ設計会社であるArm社のIPOは500億ドル以上と予想されており、Raineはおよそ1000万ドルの手数料を受け取る可能性がある。IPO申請書類によると、3月末までの1年間で、同社はすでに250万ドルの報酬を得ている。
中略
今週のArm社のIPOは、ソフトバンクとの長年にわたる協力関係の最新版であり、ソフトバンクはスプリントからWeWorkまでの取引でRaineを起用している。
Raineは、2016年にArm社を320億ドルで買収し、ロンドン株式市場からの上場を廃止した際に、ソフトバンクのリードアドバイザーを務めた。孫社長は、ソフトバンクがチップ設計会社をエヌビディアに660億ドルで売却することで合意した際にも同社を起用したが、最終的には破談となった。この件に詳しい関係者によると、Raineはまた、今週株式市場に復帰するArm社を支援するために、アップルやNvidiaを含む戦略的投資家を揃える手助けをしたという。
ブロードウェイやロンドンのウェストエンドでショーをプロデュースすることに情熱を傾けてきたSine氏にとって、Arm社のIPOは、舞台裏で指揮を執るという同じような役割を再演することを可能にする。投資家のハイテク株に対する熱意が北京とワシントンの緊張の高まりによって抑制されているこの時期に、彼は何週間もかけて何十人もの銀行家を調整し、孫氏と戦略を練ってきた。
ドットコム・バブル、携帯電話の大量普及、アリババをはじめとするハイテク大企業の台頭など、ソフトバンクがハイテク投資家として発展していく過程で、Sineと孫氏は何度も協力してきた。
二人の関係をよく知る人物によれば、孫社長は戦略に注力し、サイン社長は孫社長のアイデアの実行をサポートしているという。レインのマネージング・ディレクターであるクリス・ドニーニは、日本の巨大コングロマリットへのアドバイスという仕事を分担している。
「我々は彼らと多くの戦争を経験してきた」とサイン氏はフィナンシャル・タイムズ紙に語った。「クライアントの立場に立ち、誠実なアドバイスをするという典型的な関係です」。
ソフトバンクとサインとの関係は、Raineの創業よりも古い。1990年代半ば、サイン氏がモルガン・スタンレーの銀行員だった頃、彼は孫氏がコンピューターとテクノロジー雑誌の出版社ジフ・デイヴィスを20億ドルで買収する際に助言した。
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それでは今週もご自愛ください。